11月份中东低硫出口环比增加，亚太低硫到港量持稳，需求端，冬季日韩低硫发电需求增加，且年前国内因配额不足，低硫产量下降，需维持低硫进口，短期基本面紧平衡，低硫裂解维持震荡。
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中期来看，12月将下发2025年第一批低硫出口配额，国产量预期增加，此外11月15日，财政部发布了出口退税调整的公告，将成品油出口退税率从13%下调到9%，于12月1日生效，这将导致退税减少200-300元/吨。
低硫出口的退税比例未调整，柴油和航煤的出口退税下降，将导致航煤和柴油馏分去调和低硫。因此随着国内低硫产量恢复，LU2502裂解有下行风险。
（来源：新湖期货）
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