【策略摘要】
动力煤品种：产地方面，榆林地区供给有所收缩，价格暂稳。受市场悲观情绪缓解影响，前期观望的部分贸易商和终端客户释放少量需求。鄂尔多斯地区价格暂稳，受月初供给收缩以及港口价格上涨影响，市场交易活跃度有所提升，少数煤矿小幅提价。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
【核心观点】
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【市场分析】
期货与现货价格：产地指数：截至1月3日，榆林5800大卡指数631.0元/吨，周环比上涨14.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数576.0元/吨，周环比上涨10.0元/吨；大同5500大卡指数624.0元/吨；周环比上涨16.0元/吨。港口指数：截至1月3日，CCI进口4700指数报78.5美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报56.0美元/吨，周环比持平。
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港口方面：截至到1月3日，北方港港口总库存2364.1万吨，较上周减少82.6万吨，港口库存有所下降。
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电厂方面：截至到1月3日，沿海6大电厂煤炭库存1356.7万吨，环比上周下降28.4万吨；平均可用天数为15.4天，周环比下降0.5天；电厂日耗88.1万吨，环比下降1.0万吨。
海运费：截止到1月3日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于672.15点，下跌11.77个点。截止到1月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1072.00点，上涨43.00个点，涨幅为4.18%。
整体来看：产地方面，榆林地区供给有所收缩，价格暂稳。受市场悲观情绪缓解影响，前期观望的部分贸易商和终端客户释放少量需求，支撑少数矿价小幅上涨，但目前整体需求仍显不足。鄂尔多斯地区价格暂稳，受月初供给收缩以及港口价格上涨影响，市场交易活跃度有所提升，少数煤矿小幅提价。港口方面，港口库存偏高，但目前部分现货资源较长协具有明显性价比，叠加买方释放采购意愿，部分贸易商挺价意愿升温，价格企稳探涨。进口方面，进口市场整体活跃度不高，下游电厂库存相对充足，当前市场活跃度不高，实际成交不多。
需求与逻辑：短期煤炭价格受非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
【风险点】
市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。
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