【市场消息】

1、截至2024年12月31日，11家钢厂发布2024年冬储政策，其中东北4家，华北3家，西北3家，华东1家，31日新增加华东1家钢厂。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

2、国家统计局：1-11月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额78.6亿元，而1-10月亏损233.2亿元，11月单月实现利润总额311.8亿元。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。

3、2024年12月财新中国制造业PMI降至50.5，前值51.5，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。

4、1月3日西澳至中国海运费6.9美元/吨，涨0.36美元/吨；巴西至中国海运费18.38美元/吨，涨0.13美元/吨。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

【供给】

12月23日-12月29日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2938.2万吨，环比增加458.0万吨。澳洲发运量2189.7万吨，环比增加482.3万吨，其中澳洲发往中国的量1799.0万吨，环比增加238.4万吨。巴西发运量748.5万吨，环比减少24.3万吨。本期全球铁矿石发运总量3479.4万吨，环比增加487.8万吨。12月23日-12月29日中国47港到港总量2598.3万吨，环比增加321.1万吨；中国45港到港总量2505.4万吨，环比增加366.9万吨；北方六港到港总量为1149.2万吨，环比增加270.8万吨。

【需求】

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

1月3日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.1%，环比上周减少0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点；高炉炼铁产能利用率84.55%，环比上周减少1.00个百分点，同比去年增加2.96个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加17.75个百分点；日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨。

【库存】

1月3日Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15610.44，环比增14.38；日均疏港量334.00降3.49。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9858.93万吨，环比增214.81万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.83万吨，环比减2.75万吨，库存消费比35.11天，环比增1.10天。

【主线逻辑】

需求端，钢厂进入冬储补库季，从近5年钢厂冬储数据看，春节前，钢厂对原料的补库一般会持续6-9周，1月份钢厂仍有补库空间，但目前钢厂盈利能力一般，或限制补库幅度。另外，年末各地钢厂陆续有高炉进行冬休，铁水产量预计仍有下行空间，铁矿上方压力仍存。但目前人民币有一定贬值压力，下方亦有支撑。

【策略】

铁矿2505合约750-790区间对待。

（来源：中信建投期货）