【基本面】
2025年第一季度期间，布伦特原油价格走势呈现持续下行态势，至3月初时，其价格水平已跌至年内最低点。
放眼全球燃料油市场，低硫燃料油的生产能力预计将实现12%的增幅。
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在生物柴油政策领域，印尼政府正强力推进B40生物柴油混合标准的实施，而马来西亚亦公布计划，拟推行B20生物柴油政策。
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【机构观点】
新湖期货认为，美国对等关税政策导致原油下跌，短期高硫走势受影响。4月份，美国开始对加拿大和墨西哥加征关税，这将导致加拿大和墨西哥的重质原油流向亚太，此外，OPEC+公布5月份增产41.1万桶/日，超市场预期，轻重原油价差走强，利空高硫估值。3月下旬特朗普签署行政令，对购买委内瑞拉石油的国家征收25%的关税，4月2日开始执行，委内瑞拉的燃料油占我国高硫进口的9%，美国对伊朗和委内瑞拉的制裁导致我国高硫进口量持续下降，进入4月份，需留意FU仓单变动。库存方面，新加坡库存减少2.5%，ARA库存减少5.2%，富查伊拉库存增加24.9%，美国残渣燃料油库存减少2.1%。进入5月后，发电将成为新的需求增量，预期高硫裂解环比走强。
中泰期货表示，关税政策超预期对需求的影响仍为需求加速下降，当前定价仍是衰退。
【影响因素】
国际原油市场供应态势趋于宽松，叠加全球海运成本出现阶段性波动，共同削弱了燃料油在国际市场上的出口价格竞争力。
俄罗斯原油产量稳步提升，带动高硫燃料油供应量显著增加，然而，中东地区夏季电力需求高峰的提前到来，为高硫燃料油市场提供了需求端的坚实支撑。
随着夏季脚步的临近，中东、北非等传统高温区域电力需求迎来季节性攀升，高硫燃料油作为发电燃料的需求量同步增长，有效缓解了部分因供应增加带来的市场压力。不过，相比之下，低硫燃料油市场则因季节性淡季效应而面临需求不振的挑战。
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（2023年10月26日）今日低硫燃料油期货最新价格行情查询
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