【现货市场】

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

豆粕：2月27日，国内豆粕现货市场价格稳中上调，其中天津市场3710元/吨，持稳，山东市场3670元/吨，涨30元/吨，江苏市场3600元/吨，涨20元/吨，广东市场3590元/吨，涨40元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交14.46万吨，较前一交易日增6.46万吨，其中现货成交13.36万吨，较前一交易日增8.73万吨，远月基差成交1.10万吨，较前一交易日减2.27万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为54.92%，较前一日下降1.00%。

菜粕：全国菜粕市场价格涨40-60元/吨，基差报价小调。开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。

【基本面消息】

投资者担心美国征收关税可能导致受影响国家对美国农产品出口实施报复。

美国农业部（USDA）在周四举行的展望论坛上预计，美国农民将在2025年种植更多的玉米，而大豆种植面积将萎缩。

美国农业部预测，2025年的玉米种植面积将为9,400万英亩，高于2024年的9,060万英亩；大豆种植面积预计将从2024年的8,710万英亩下降至8,400万英亩；小麦种植面积预计为4,700万英亩，高于去年的4,610万英亩。

美国农业部周四公布的出口销售报告显示，2月20日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增41.09万吨，较之前一周减少14%，较前四周均值增加10%，市场此前预估为净增20.0万吨至净增60.0万吨。美国下一市场年度大豆出口销售净增0.36万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增5.0万吨。

据外电2月27日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BdeC）周四在其作物周报中称，最近的降雨避免阿根廷2024/25年度大豆作物的进一步损失。大豆作物上个月受到干旱的影响。上周末，阿根廷农业中心地带的大部分地区普降大雨，罗萨里奥交易所称这是当前大豆和玉米作物恢复的“拐点”。阿根廷是全球领先的加工大豆出口国，由于炎热干旱的天气，谷物交易所将作物产量预估从之前的5200万吨下调至4960万吨。

【行情展望】

美豆震荡偏弱运行，市场担忧关税措施导致的反制影响未来出口。目前阿根廷降水预期恢复，而巴西产量仍保持高产预估，且近期收割加速，正在进一步施压豆价。但美豆2025/26新作减产概率增强，目前美豆盘面回落至成本线15%以下，或有支撑。巴西升贴水走势偏强，提振国内成本。国内3月份大豆供应偏紧格局无法改变，后续停机或持续增加，仍支撑现货。继续关注抛储相关消息及中美贸易关系影响，盘面短期预计继续围绕2800-2950区间波动，关注短线交易机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。