本周(1月20日至1月24日)，棉花主力周K线收阳。截至周五(1月24日)收盘，棉花主力合约收于13590元，涨幅1.00%。据数据显示，本周初，棉花主力合约开盘报13660元，周内涨跌幅达-0.51%，持仓量环比上周减持51900手。

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市场要闻：

据数据统计，截止到2025年1月22日，新疆地区皮棉累计加工总量639.52万吨，同比增幅18.90%。其中，自治区皮棉加工量454.87万吨，同比增幅26.28%；兵团皮棉加工量184.66万吨，同比增幅3.95%。22日当日加工增量1.04万吨，同比减幅10.21%。

据数据显示，巴西1月前三周出口棉花265,574.23吨，日均出口量为22,131.19吨，较上年1月全月的日均出口量11,375.53吨增加95%。

1月23日，全国3128皮棉到厂均价14580元/吨，周度下调100元/吨；纺纱利润为-413元/吨，较上周上调60元/吨。

机构观点：

大越期货：年前棉花基本面并未大幅改善，当前消费偏低，外贸订单偏少，商业库存大幅增加。美新总统已经上台，有消息传出可能加关税至25%，对纺织出口偏空。美国农业部1月报告偏利空。主力05弱势反弹可能告一段落，短期可能震荡回落。

光大期货：国际市场方面，近期美棉维持低位震荡走势，全球棉花供需宽松的格局制约棉价，宏观层面扰动因素也相对有限，缺乏趋势性驱动。国内市场方面，昨日郑棉午盘后跳水，主要受外部情绪带动，基本面的支撑力度也相对有限，长假临近，纺织企业连续放假，开机负荷明显下降，节前预计棉价震荡运行，注意持仓风险。