策略摘要
基于对高硫燃料油估值以及基本面边际变化的预期，高硫燃料油估值存在回调空间。考虑到FU现实基本面仍较为坚挺，且油价连续上涨，短期建议观望为主，持续关注制裁对供应的影响。
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核心观点
市场分析
上期所燃料油期货主力合约FU2503夜盘收跌0.72%，报3562元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2503夜盘收跌1.06%，报4198元/吨。
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在制裁扰动供应端的背景下，原油价格维持强势，Brent已经站上82美元/吨，燃料油成本端保持坚挺，预计FU、LU短期跟随原油，来自成本端的上行驱动仍存。往前看，高硫需求端存在利空，需要关注制裁对供应的持续影响，短期建议观望为主。
策略
单边中性，短期市场驱动偏强；但建议保持谨慎，关注美国制裁的影响程度与持续性
风险
无
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