【市场消息】
1、财政部表示，2025年财政政策将非常积极；国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，加力扩围实施“两新”政策。
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2、2024年12月美国新增非农就业人数25.6万人，远超预期。
3、Mysteel统计12月份全球高炉钢厂生铁产量10607万吨，环比上月增加150万吨，增幅1.4%，较去年同期增加0.2%。
4、2024年12月财新中国制造业PMI降至50.5，前值51.5，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。
5、1月10日西澳至中国海运费6.16美元/吨，跌0.02美元/吨；巴西至中国海运费17.51美元/吨，涨0.17美元/吨。
【供给】
2024年12月30日-01月05日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3112.1万吨，环比减少367.3万吨。中国47港到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨；中国45港到港总量2834.3万吨，环比增加328.9万吨；北方六港到港总量为1378.4万吨，环比增加229.2万吨。
【需求】
1月10日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.18%，环比上周减少0.92个百分点，同比去年增加1.10个百分点；高炉炼铁产能利用率84.24%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加1.68个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加23.81个百分点；日均铁水产量224.37万吨，环比上周减少0.83万吨。
【库存】
1月10日Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10074.08万吨，环比增215.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为279.77万吨，环比减1.06万吨，库存消费比36.01天，环比增0.90天。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15715.96，环比增105.52；日均疏港量341.17增7.17。
【主线逻辑】
情绪上，上周五宏观情绪有一定修复，黑色有所反弹，重点关注特朗普本月就任后的影响。供给端，近端到港偏强，但远端发运回落，未来几周到港有下行预期，需求端，节前钢厂仍有补库空间，但钢厂检修减产力度加大，后续补库幅度有限，铁矿上方压力仍存。另外，目前人民币有一定贬值压力，下方亦有支撑，预计铁矿维持区间震荡走势。
【策略】
铁矿2505合约750-790区间对待。
（来源：中信建投期货）
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