【行情复盘】
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周四，饲料端玉米延续大幅反弹，鸡蛋期价近弱远强，远月尾盘反弹。截止收盘05合约收于3461元/500公斤，环比前一交易日涨1.02%。现货价格节后大幅低开，养殖户均在去化库存，周中现货有所止跌，今日主产区蛋价3.23元/斤，环比昨日跌0.07元/斤，主销区蛋价3.55元/斤，环比昨日跌0.03元/斤，全国均价3.34元/斤左右，环比昨日跌0.06元/斤，淘汰鸡价格4.80元/斤，环比节前跌0.05元/斤，毛鸡全国均价3.94元/斤，环比节前持平。当前养殖利润走弱，养殖户逐步出现亏损，淘鸡环比增加，但未集中放量，饲料价格跌势放缓，饲料成本止跌反弹。
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【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止2024年2月8日第5周，全国鸡蛋生产环节库存1.26天，环比前一周升0.16天，同比低1.05天，流通环节库存1.14天，环比前一周升0.07天，同比高0.15天。淘汰鸡日龄平均514天，环比前一周持平，同比低6天，淘汰鸡日龄高位回落，但仍高于500天日龄；1月份月豆粕及玉米价格继续回落，蛋价稳中略跌，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润震荡，第4周全国平均养殖利润0.63元/斤，周环比持平，同比低0.33元/斤；第3周代表销区销量8143吨，环比增12.7%，同比增106.77%。卓创数据显示，截止2023年12月底，全国在产蛋鸡存栏量12.10亿羽，环比11月涨0.25%，同比高2.63%。
【市场逻辑】
2、2024年春节后农产品指数止跌，但前期玉米再度低开拖累蛋价下行。饲料价格下跌带动整体饲料养殖产业链重心下移。1月份以来鸡蛋期价远月估值重心显著下移，05之前合约已逐步靠近养殖成本。鸡蛋基本面上，当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年一季度在鸡蛋供给整体有增无减。此外，远期饲料原料价格环比回落，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。期价上当前已经保持对现货较高贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，春节后畜产品集体走向供需两弱。不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年一季度蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价跌破养殖成本的概率较高。操作上，等待原料价格止跌，暂时观望或空03多05。
【交易策略】
空03多05套利持有。
【风险点】
商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。
（来源：方正中期期货）
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